貿易おじさんアキの「ひとりごと」

ドル円は「8年ごとに頂点を作る」説──2024年は歴史的天井だったのか 更新日：2026-01-17 / キーワード：ドル円, USD/JPY, 長期チャート, サイクル, 高値, 金利差 ドル円（USD/JPY）には、はっきりした法則とは言い切れないものの、 長期チャートを眺めていると 「大きな高値が周期的に現れる」 ように見える場面があります。 とくに市場で語られやすいのが、 「8〜10年ほどの間隔で大きな高値（天井圏）が出やすい」 という見方です。 これは未来を当てる“ルール”ではありません。 ただ、過去に意識された節目が繰り返し注目されることで、結果として相場の転換点になりやすい―― そういう側面はあると思っています。 1. 「8〜10年サイクル」とは何か？（ドル円にだけある妙な癖） この「サイクル」は、数学的に証明された法則というより、 市場参加者の経験則 に近いものです。 大事なのは「同じ価格に戻る」ことではなく、 “ドル円が高値圏を作ったあと、反転しやすい局面が周期的に出てくるように見える” という点です。 ドル円の“頂点”は、単なる高値ではありません。 ニュースが最大化し、世論が最大化し、ポジションが最大化し、最後に“行き過ぎ”として記憶に残る高値―― その 市場心理のピーク として現れやすい、という整理が分かりやすいと思います。 2. 長期チャートで見る“節目の高値”   TradingView：ドル円（USD/JPY）長期チャート（例）。赤矢印＝過去の節目、青矢印＝2024年の高値圏。 代表的な高値圏を並べると、概ね以下のような節目が挙げられます。 価格水準は一定ではありませんが、 「高値をつけるタイミングが周期的に見える」 という点は観察できます。 1990年：160円台 1998年：147円台 2007年：124円台 2015年：125円台 2024年：161円台（高値圏） 1990→1998（約8年）/ 1998→2007（約9年）/ 2007→2015（約8年）/ 2015→2024（約9年）…… と並べると、「8〜10年周期」と言いたくなるのは自然です。 3. なぜ周期的に“高値”が出やすいのか（オカルトではなく構造の話） この種のサイクルは、テクニカルだけで説...

不動産サイクルとドル円 ― 節目を並べて見ると、2026年前後が少し気になってくる ― （更新日：2026年1月15日） 不動産サイクルとは何か 不動産市場を見ていると、好調な時期と落ち着く時期が、 ある程度まとまった流れで繰り返されているように感じることがあります。 そうした動きを整理する考え方の一つが、 不動産サイクル（およそ18.6年） と呼ばれるものです。 この考え方は、20世紀前半に活動した都市経済学者 ホーマー・ホイト（Homer Hoyt） が提唱した、 長期的な不動産循環の研究に由来します。 不動産価格や投資、信用の広がりと引き締めが、 だいたい18〜19年ほどの間隔で大きな節目を迎えてきた、 という過去の事例をもとにした整理になります。 将来を当てにいくための理論というより、 「これまで、どんなタイミングで流れが変わってきたのか」 を振り返るための見方、と考えると分かりやすいかもしれません。 これまでの節目と、その時のドル円 では、実際に不動産サイクルの節目とされる時期と、 その頃ドル円で何が起きていたのかを並べてみます。 1973年前後 高インフレと金融引き締めの中で、不動産市場は一度、調整局面に入りました。 同じ時期、ニクソン・ショックを経て為替は固定相場制から変動相場制へ移行します。 ドル円が市場で大きく動くようになった、いわば「長期チャートのスタート地点」に近い時期です。 1989年前後 日本の地価や商業不動産が、今振り返っても異常と言えるほどの水準に達しました。 この頃、ドル円は円高方向へ動き、その後は長く下落基調が続きます。 不動産のピークと、為替の流れが変わるタイミングがほぼ重なっていた点は、後から見るとなかなか印象的です。 2007年前後 米国の住宅バブルがピークを迎え、サブプライム問題をきっかけに信用収縮が広がりました。 ドル円は120円前後から急速に円高へ動き、金融市場全体が大きく揺れた時期でもあります。 不動産の変調が、為替にもはっきり表れた例と言えそうです。 節目を並べて見えてくること こうして振り返ると、不動産市場が大きな節目を迎えた前後には、 金融環境が変わり始めている 信用の広がりが一巡している 為替でも流れが変わったり、不安定になったりしている といっ...

為替相場には、「この時期は、なんとなくこう動きやすい」とよく語られる傾向があります。 ドル円も例外ではなく、月ごとや特定のタイミングで、独特の動きを見せることがあるといわれています。 もちろん、これらは将来を予測するためのルールではありません。冗談半分、参考程度に。 そんな距離感で読んでいただければと思います。 1. ドル円の月別アノマリー ドル円は、日本の年度末（3月）や夏休み（8月）など、 日本特有の季節要因 の影響を受けやすい通貨ペアとされています。 1月｜円高になりやすい 年初は「ご祝儀相場」で始まることもありますが、 中旬以降は新規投資が一巡し、 円が買われやすくなる年が多いとされます。 2月｜ドル高になりやすい 米国の債券利払い（還付金）に関連した資金フローにより、ドル買い需要が発生しやすいといわれています。 3月｜荒れやすい（月前半は円高、期末後はドル高） 日本企業の年度末決算が集中する月です。 海外資産を円に戻す動き（レパトリ） から円高になりやすい一方、期末通過後はドル買いが戻ることもあり、値動きが不安定になりやすい時期です。 4月｜ドル高になりやすい 新年度入りに伴い、生命保険会社などの機関投資家による外債投資が活発化し、円売り・ドル買いが出やすいとされます。 5月｜円高になりやすい 「Sell in May」と呼ばれる季節要因が意識され、 株式市場の調整とともに、リスク回避の円買いが出る年があります。 6月｜小動きになりやすい 大きなイベントが少なく、方向感が出にくいとされる月です。 7月｜ドル安になりやすい 夏休みを前に、ポジションを軽くする動きが出やすく、ドル売りにつながる年があります。 8月｜円高になりやすい いわゆる「夏枯れ相場」。 市場参加者が減ることで流動性が低下し、円買いが入りやすいとされます。 9月｜不安定 日本企業の中間決算期で、 3月と同様にレパトリが意識されます。金融政策イベントも重なりやすい月です。 10月｜ドル高になりやすい 米国の新年度入りを背景に、 投資資金が再び動き出し、ドルが買われやすいとされます。 11月｜ドル高になりやすい 年末を意識したポジション構築が始まり、 トレンドが形成されやすい時期です。 12月｜円高（中旬以降） クリスマス休暇に向けて市場参...